【純水設(shè)備http://www.ceeturecn.com】自去年以來，環(huán)保企業(yè)的表現(xiàn)如何?2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢如何?環(huán)保企業(yè)應(yīng)如何提前規(guī)劃布局?帶著這些問題，本刊采訪了合俊咨詢高級合伙人李相群。
在他看來，2019年環(huán)保行業(yè)將呈現(xiàn)兩極分化的局面，一些環(huán)保企業(yè)將利用好發(fā)展機遇，而一些環(huán)保企業(yè)則深陷困境、受挫而退出舞臺。
環(huán)境經(jīng)濟:您如何看待過去一年環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?
李向群:根據(jù)我們對包括a股、新三板、港交所、新交所在內(nèi)的692家環(huán)保上市公司業(yè)績的跟蹤分析，我們總結(jié)了以下幾個方面:
從營收來看，2018年環(huán)保行業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)平均收入約17億元，純化水設(shè)備同比增長18%。與2017年相比，主營業(yè)務(wù)平均收入仍在高速增長，但增速明顯放緩。
從凈利潤來看，2018年環(huán)保行業(yè)上市公司平均凈利潤約1.4億元，同比增長13%。與2017年相比，平均凈利潤仍在增長純水設(shè)備，但增速明顯放緩。
從資產(chǎn)負債率來看，2018年環(huán)保行業(yè)上市公司平均資產(chǎn)負債率約為56%，比2017年下降1個百分點。一些中小上市公司債臺高筑，發(fā)展仍面臨困難。
從權(quán)益回報率來看，2018年環(huán)保行業(yè)上市公司的平均權(quán)益回報率較2017年略有增長0.5% ~ 1%，受益于平均凈利潤的增長和資產(chǎn)負債率呈上升趨勢。
總體來看，2018年環(huán)保行業(yè)各項指標絕對值仍為正值，但與前幾年相比，發(fā)展速度有所放緩。
環(huán)境經(jīng)濟學(xué):您認為是什么原因?qū)е?/span>2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)增速放緩?
李向群:我們認為造成這種現(xiàn)象的原因有以下幾點:
一是中國宏觀經(jīng)濟總體形勢不佳，仍處于下行空間，導(dǎo)致整個行業(yè)快速增長勢頭趨緩。
二是PPP項目標準化建設(shè)進一步加強。此外，由于2018年全年資金供應(yīng)緊張，受去杠桿化等宏觀政策影響，行業(yè)內(nèi)融資規(guī)模和成本受到較大影響，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展速度下降，盈利能力下降。
第三，與過去相比，地方政府的財政能力有所下降。與過去相比，生態(tài)環(huán)境保護投入減少，導(dǎo)致政府拖欠環(huán)境治理成本。
四是股市整體低迷，部分環(huán)保企業(yè)股份質(zhì)押率過高，財務(wù)運作不規(guī)范，導(dǎo)致部分上市公司主體頻頻發(fā)生危機，嚴重影響企業(yè)正常經(jīng)營。
環(huán)境經(jīng)濟:您認為2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢如何?環(huán)保企業(yè)應(yīng)如何提前規(guī)劃布局?
李向群:我們繼續(xù)判斷2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)的總體趨勢，認為2019年將是“下沉年”、“淘寶年”、“平安年”。
所謂“沉下”，即沉下為道，求業(yè)精，求業(yè)存，我們再度提醒環(huán)保企業(yè)家要沉下心認真做事。
環(huán)保行業(yè)的基本特征是較低但穩(wěn)定的盈利性、需要良好的社會責任心、行業(yè)永續(xù)但細水長流。這些基本特征決定了環(huán)保行業(yè)不會大起大落，所以那些期望獲取高額財富的企業(yè)恐怕難以實現(xiàn)目標。
所謂“淘寶”，即千淘萬漉，謹取之，慎為之，具體體現(xiàn)在以下3個方面：
一是資金淘寶。經(jīng)歷了2018年的資金荒、資產(chǎn)荒，相信不少環(huán)保企業(yè)為現(xiàn)金流絞盡腦汁，開始收縮投資步伐。2019年，環(huán)保企業(yè)對資金渴求度依然高漲，但行業(yè)資金情況相比于2018年會有所好轉(zhuǎn)，除國有企業(yè)外，民營企業(yè)也將獲得一定的資金量支持，且資金成本可能比過去要略低。
二是項目淘寶。2019年仍將會釋放大量的生態(tài)環(huán)保項目，但哪些項目是合適的，哪些項目會踩雷，考的不僅僅是環(huán)保企業(yè)家的眼力，更是綜合實力。只有運營能力更強的企業(yè)，才能在2019年的項目淘寶市場中占有一席之地。
三是企業(yè)淘寶。越來越規(guī)范的金融市場反而催生出奇特的交易市場：2019年企業(yè)如商品，股市如地攤。我們預(yù)計會有不少民營環(huán)保企業(yè)尤其是上市民營環(huán)保企業(yè)，受制于現(xiàn)金流或股權(quán)質(zhì)押等問題純化水設(shè)備，不得不轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。“國強民弱”這一特點在2019年將越發(fā)明顯。
我們相信，“淘寶”過后，就是“天貓”，環(huán)保行業(yè)發(fā)展必然會越來越規(guī)范。
所謂“平望”，即趨平大勢，觀天時，存希望。2018年股市大跌24.6%，熊冠全球，環(huán)保板塊也未能幸免，環(huán)保行業(yè)估值重回理性純水設(shè)備。目前，“十三五”時間過半，但土壤、餐廚等細分領(lǐng)域的發(fā)展仍然不溫不火，未來前景不是特別明朗。
整體來看，我們認為2019年環(huán)保行業(yè)將趨于平平淡淡，預(yù)計行業(yè)平均營收增速在18%～20%左右，與2018年增速持平或略高，行業(yè)凈利潤增速大概在14%～16%左右，全行業(yè)維持高速發(fā)展的概率較低，穩(wěn)定發(fā)展將成為2019年環(huán)保行業(yè)的常態(tài)，但不排除極小部分細分領(lǐng)域出現(xiàn)高速增長的機會。
從長遠來看，環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展仍然存在大量機會。我們建議行業(yè)內(nèi)的企業(yè)維持良好的現(xiàn)金流，仔細分析各個細分領(lǐng)域，儲備人才和技術(shù)，迎接未來的機會。
總的來說，我們對2019年環(huán)保行業(yè)發(fā)展的總體趨勢判斷是，將呈現(xiàn)兩極分化的局面，部分環(huán)保企業(yè)借勢獲得良好發(fā)展機遇，部分環(huán)保企業(yè)則深陷泥潭，折戟沉沙，黯然離場。本純化水設(shè)備。